[report] Risk Magazine Guide to Risk Management
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작성일 23-04-17 07:03
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파생상품 5조 Risk Magazine Guide to Risk Management ECONOMIC CAPITAL~EXCHANGEABLE BOND Economic Capital -경제적 자본 회사가 감당할 수 있는 위험의 정도가 일종의 자원이라는 개념 주가 수익률은 시장이 효율적이라 가정할 때 random walk 형태를 띄고 이에 따라 정규분포와 유사한 모양의 분포이므로 여기서 표준편차를 VaR 측definition 기준으로 사용 Fat Tail Economic Capital 신용등급의 變化(변화)에 따른 가치의 變化(변화)는 정규분포의 형태를 띄지 않아 오차가 크게 존재 그러므로 신뢰수준을 고려해 왼쪽 꼬리(가치 하락의 경우)부분의 백분위수를 찾아 이를 VaR측definition 기준으로 한다. 여기서 정해진 금액이 경제적 자본(Economic capital). 회사가 감당할 수 있는 위험의 정도가 일종의 자원이라는 취지. Extreme Value Theory(EVT) -극한치 분포 theory 최근까지 VAR의 측정방법은 위험 관리의 표준으로 분포의 중앙에 초점을 둠 VAR 측정에 있어 정규분포의 가정은 중심극한요점에 의해 타당성을 갖음 Extreme Value Theory(EVT) 높은 퀀타일의 리스크가 과대평가되고 금융시계열 data(資料)에 존재하는 두터운 꼬리(fat-tail)분포를 說明(설명) 하지 못함 1997년 10월의 한국금융시장 위기 이후 - 아시아의 외환 금융위기와 같은 극단적 상황에 대한 연구가 주요 관심사로 등장 따라서 분포의 꼬리부분에 대한 - 극단치(extreme value theory, EVT)를 도출하여 VaR를 추정하는 방법이 최근 제시되고 있음 Embedded Option -부가된 옵션 다른 증권에 포함된 옵션.(embeddo) 독립적이지 못하고 장치와 결합함 종류 만기 전 상환 가능 채권 전환사채(CB convertible bond) 신주인수권부사채( BW Bond with warrants) MBS(mortgage-backed security) Econop...
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